世界健身第四季超額配息4 11元 全年配息5 95元創近三年新高

國內健身連鎖品牌龍頭世界健身-KY（2762）昨（24）日通過2025年合併財報，全年稅後純益達4.09億元、年增16.3%，每股純益3.75元。其中第四季表現尤為亮眼，單季稅後純益1.67億元、年增175.8%，每股純益1.53元，創12季以來新高。董事會決議第四季超額配發現金股利4.11元，單季盈餘配發率高達268.71%，全年配息總額達5.95元，創近三年新高，以昨日收盤價78.5元計算，現金殖利率達7.58%。此舉凸顯公司強勁的現金流與穩健財務體質，同時展現對股東權益的高度重視。

財報亮點：第四季獲利創新高

單季EPS達1.53元 年增近1.8倍

世界健身-KY去年第四季財報表現驚豔，單季稅後純益達到1.67億元，相較前年同期大幅成長175.8%，每股稅後純益（EPS）為1.53元，創下12個季度以來的新高紀錄。這樣的成長幅度不僅遠超市場預期，更顯示公司在疫情後的復甦力道強勁。公司表示，第四季向來是健身產業的傳統旺季，加上近年來民眾健康意識提升，帶動會員數穩定增加，私人教練課程銷售也維持高檔。此外，全網營運效率的優化使得單店獲利能力提升，進而推動整體獲利表現。從季度趨勢觀察，世界健身的每股稅後純益呈現持續改善態勢，反映管理層在成本管控與營收增長雙方面的卓越執行力。

全年稅後純益4.09億元 穩健成長

累計2025年全年，世界健身合併營收持續成長，稅後純益達4.09億元，較前一年度成長16.3%，每股純益3.75元。公司指出，這份成績單主要來自於會籍費收入穩定成長、私人教練課程需求旺盛、特許經營業務擴展以及整體營運效率提升四大動能。特別是私人教練課程，已成為重要的獲利來源，不僅毛利率高，也能有效提升會員黏著度。世界健身在全台灣擁有超過百間門市，透過標準化作業流程與數位化管理系統，成功降低營運成本，提升整體利潤率。相較於其他傳統零售或餐飲業，健身產業的會員制模式提供了更穩定的現金流預測性，這也是公司能夠維持高股利政策的重要基礎。

超額配息政策震撼市場

第四季配息4.11元 配發率突破268%

董事會昨日通過的股利政策中最受矚目的，莫過於第四季超額配發現金股利4.11元，其中約1.37元來自盈餘配發，2.73元來自資本公積配發。單季盈餘配發率高達268.71%，遠高於一般上市公司的配發水準，震撼市場。這種超額配息的做法，顯示公司對未來現金流的高度信心，也回應了股東對於高現金回報的期待。公司強調，雖然配發率看似偏高，但這是經過審慎評估財務狀況後的決策，不會影響未來營運資金需求與擴張計畫。值得注意的是，單季配息金額遠高於單季獲利，這樣的操作在台灣資本市場相對少見，凸顯世界健身獨特的財務策略與對股東權益的重視程度。

全年配息5.95元 現金殖利率7.58%

加上前三季已配發的股利，2025年全年現金股利總額達到5.95元，創下近三年新高。以昨日收盤價78.5元計算，現金殖利率高達7.58%，在台股上市櫃公司中名列前茅。這樣的殖利率水準，對於追求穩定現金收入的長期投資人具有相當吸引力。分析師指出，世界健身能夠維持高配息，關鍵在於其穩定的會員月費收入與高毛利的教練課程，這兩大收入來源提供了可預測的現金流，支撐了高股利政策。相較於科技業的波動性或傳統產業的低成長，世界健身的商業模式在當前低利率環境下，顯得格外具有投資價值。此外，公司股價今年以來表現相對穩健，搭配高殖利率，成為防禦型投資人的優質選擇。

營運動能深度分析

會籍與教練課程雙引擎發威

世界健身的營運模式以會籍費為基礎，搭配高附加價值的私人教練課程，形成穩健的雙引擎獲利結構。2025年會籍費收入持續成長，主要受惠於會員人數穩定增加與續約率提升。公司近年來積極推廣數位會籍管理系統，讓會員可透過APP預約課程、查詢運動紀錄，提升使用者體驗。私人教練課程方面，公司持續培訓專業教練團隊，並推出多元化課程，包括肌力訓練、體態雕塑、運動恢復等，滿足不同客群需求。教練課程不僅單價高，回購率也相當可觀，成為推動獲利成長的關鍵。根據內部資料，購買教練課程的會員續約率較一般會員高出15至20個百分點，顯示優質服務確實能提升客戶忠誠度。

全網營運效率提升

除了雙引擎收入外，世界健身在全網營運效率的提升也是獲利成長的重要推手。公司導入智能化設備管理系統，即時監控各分店器材使用狀況，優化維修保養排程，降低營運成本。在人力配置方面，透過大數據分析各時段人流，精準調配教練與服務人員，提升人效。此外，中央採購與統一物流配送機制，也有效降低耗材與設備成本。這些精細化管理措施，使得單店營業利益率持續改善，整體獲利能力顯著提升。特別是在能源成本上漲的背景下，公司透過LED燈具全面更換、空調智能控制等節能措施，有效壓低電費支出，進一步提升利潤空間。

股利政策背後的財務實力

董事長柯約翰：展現現金流產生能力

世界健身董事長柯約翰表示，此次超額配息政策充分展現了公司強勁的門市現金流產生能力與穩健的財務狀況。他指出，世界健身的商業模式具有高度的現金創造能力，每月穩定的會費收入提供了良好的現金流基礎，而高毛利的教練課程則進一步強化獲利品質。即便在獎勵股東的同時，公司仍保有充裕資金用於據點擴張、服務創新及國際市場機會評估。柯約翰強調，這次股利政策是在確保財務安全的前提下，最大化股東利益的最佳體現。他進一步說明，公司的負債比率維持在健康水準，流動比率與速動比率均優於同業，這為高股利政策提供了堅實的財務後盾。

資本公積配息2.73元 盈餘配發1.37元

此次4.11元股利中，2.73元來自資本公積，1.37元來自盈餘配發。資本公積配息在臺灣資本市場並不常見，通常代表公司累積了充裕的資本公積，且對未來獲利能力有信心。世界健身說明，資本公積主要來自於過去的股本溢價與資產重估增值，此次適度運用資本公積配息，不僅能讓股東分享公司成長果實，也能優化資本結構。至於盈餘配發部分，268.71%的配發率雖然罕見，但公司認為這是對股東的承諾，也反映管理層對未來現金流的樂觀預期。財務主管補充，即便配發高額股利，公司仍保留約2億元的未分配盈餘，足以支應未來一年的擴張需求。

未來展望與擴張計畫

2026年預計新增12至15家直營店

展望2026年，世界健身已擬定積極的擴張計畫，預計在全臺灣新增12至15家直營據點。公司表示，選址策略將鎖定能立即貢獻獲利的高潛力地區，包括新興重劃區、人口密集的都會商圈以及大學城周邊。每間新據點的投資報酬率（ROI）都需達到一定門檻，確保擴張效益。此外，公司也將持續優化現有分店設備與服務品質，進行部分店面的改裝升級，以維持市場競爭力。預計每間新店的投資金額約在2000至3000萬元之間，回本週期控制在3年以內，這樣的嚴格財務管控確保擴張不會拖累整體獲利。

鎖定高潛力地區立即貢獻獲利

柯約翰指出，2025年對世界健身而言是轉型的一年，第四季的優異表現為全年穩健成長劃下完美句點。公司專注於高利潤服務及策略性全球擴張，推動了顯著的獲利增長。隨著臺灣健身市場滲透率仍有成長空間，加上民眾健康意識持續提升，世界健身對於邁入新年度動能充滿信心。除了實體據點擴張，公司也將持續投資數位平台與智能健身設備，提供更個人化的運動體驗，鞏固市場領導地位。在國際市場方面，雖然目前重心仍在臺灣，但未來不排除評估其他亞洲市場的機會，為長期成長注入新動能。特別是東南亞市場，中產階級崛起與健康意識抬頭，可能成為下一個兵家必爭之地。