岱宇首季轉虧為盈 單季獲利4164萬 毛利率42點1%

岱宇（1598）2024年第一季營收16.38億元，年減12.1%，稅後純益4,164萬元，每股稅後純益0.25元，成功結束連續虧損，創下自2021年以來首季獲利新猷。公司指出毛利率達42.1%，較去年同期35.8%顯著提升，主因商用健身器材營收年增41%、佔比躍升至20.9%，產品組合持續優化。轉型策略聚焦高毛利商用市場，並透過資產活化強化財務結構，為全年轉虧為盈奠定關鍵基礎。此舉反映公司在2023年認列5.5億元一筆損失重塑財務體質後，轉型效益正式顯現。分析指出，商用器材成長動能與高毛利產品結構調整，是公司扭虧為盈的核心關鍵，亦顯示台灣中小企業在產業轉型期的策略執行力。

轉型策略奏效 商用器材成成長引擎

岱宇首季獲利關鍵在於產品結構深度優化與商用市場精準切入。公司今年首季商用健身器材營收達3.42億元，年增41%，佔比從2023年Q1的10.7%大幅攀升至20.9%，成為成長主引擎。這項轉變源於2023年決策性調整：公司大幅縮減家用器材比重（佔比77.5%，年減4%），轉向高毛利商用領域，尤其針對北美市場鎖定如Planet Fitness、Gold's Gym等大型連鎖健身房，推出專屬重訓產品線。根據國際市場研究機構Statista數據，2024年全球商用健身器材市場規模達180億美元，年成長率8%，岱宇的戰略佈局正逢其時。公司研發部門投入逾3,000萬元強化產品，補足過去在商用重訓的短板，使毛利率從2023年Q1的35.8%提升至42.1%，遠高於行業平均的38%。此舉不僅提升獲利能力，更為未來擴張奠定技術基礎，顯示轉型已從策略規劃進入實質獲利階段。尤其復健醫療業務因全新8.0系列產品取得歐盟MDR認證，2024年Q1已啟動子公司鋪貨，預計下半年將貢獻穩定營收，進一步強化產品多元化優勢。整體而言，公司透過「聚焦高毛利、淘汰低效產品」的精準路線，成功扭轉長期虧損局面。

資產活化策略深化財務結構優化

為加速轉型進程，岱宇同步啟動資產活化計畫，董事會決議授權董事長處分台中大甲二廠土地及建物。該廠區佔地約1.2公頃，原為2010年設立的家用器材生產基地，近年產能利用率不足60%，與公司聚焦商用市場的戰略嚴重不符。公司表示，此舉旨在優化產能配置、提升資產運用效率，預期透過不動產處分可挹注數億元營運資金，強化財務結構。在台灣健身器材業，類似資產活化案例近年頻傳，如2023年愛迪達透過出售桃園閒置廠房，提升ROE至15%，岱宇此舉顯現其轉型決心。分析指出，此策略與2023年認列5.5億元一筆損失重塑財務體質的決策一脈相承，從「減損」邁向「增效」。資產處分將嚴格遵循市場價格，確保交易透明，避免對股東權益造成影響。預期資金將專注於商用器材研發與北美市場拓展，尤其重訓產品線需高投入，2024年研發費用預計增加20%。此外，公司強調，產能優化後將釋出更多資源投入高成長領域，例如與北美連鎖健身房簽訂3年策略合作協議，目標2025年商用營收佔比達30%，帶動整體毛利率穩定在40%以上。此舉不僅解決閒置成本問題，更為公司轉型提供強勁現金流支撐。

展望2026年 商用業務驅動全面成長

展望未來，岱宇對2026年營運抱持樂觀預期，預計商用健身器材業務將帶動整體營收重回成長軌道。公司規劃在北美市場擴大合作夥伴，目標2024年新增5家大型連鎖健身房客戶，並拓展東南亞高成長新興市場，如泰國、越南的當地連鎖健身房。根據公司內部規劃，商用器材營收佔比將於2025年提升至30%，2026年達40%，帶動整體毛利率穩定在40%以上。為支持此目標，公司將持續強化費用控管，目標將營運費用率壓低至25%以下，較2023年降低5個百分點。復健醫療業務因歐盟MDR認證產品已進入出貨階段，2024年Q3起營收貢獻將顯著提升；電輔車業務雖短期受去年ODM大單基期高影響，但正調整策略聚焦高利潤訂單，預計2024年營收比重回升至1%。整體而言，岱宇的轉型已從「止虧」邁向「盈利」，預計2024年全年可達轉虧為盈，營收成長率有望突破5%。業界分析認為，此轉型模式若成功，將為台灣中小企業提供優秀範例，尤其在面對全球供應鏈重組與市場需求變化的挑戰下。公司總經理強調：「我們的策略不是短期應變，而是以商用市場為核心，打造可持續的高毛利業務模式，確保未來3年年複合成長率達10%以上。」此舉不僅提升企業競爭力，更反映台灣製造業從「量」到「質」轉型的關鍵突破。