岱宇國際法說會宣佈重返成長元年 商用健身業務轉虧為盈目標

岱宇國際（1598）董事長林佑穎於2025年3月30日召開法說會，正式宣佈2025年為公司重返成長元年，商用健身器材業務預期強勁成長，帶動整體營收轉虧為盈。公司2024年合併營收61.21億元，年減15.1%，稅後虧損5.61億元，每股虧損3.35元。岱宇透過ReFit營運優化計畫，強化費用控管與資本運用效率，目標2025年達成轉虧為盈，並奠定連續獲利基礎，長期朝ROE 15%邁進。此舉旨在應對市場競爭格局變化，把握北美大型連鎖健身房擴張契機，實現業務結構優化，為投資人創造可持續價值。公司強調商用市場成長是核心驅動力，將透過產品線補足與客戶深耕策略，提升全球市佔率至1%。

岱宇重返成長戰略核心

岱宇國際近年積極佈局商用健身器材領域，成功將其轉化為成長核心動能。全球商用健身市場正處於黃金發展期，Statista最新報告顯示，2024年市場規模達120億美元，年增7.5%，預計2025年將擴張至130億美元，北美市場佔比超過50%，主要驅動力來自健身房連鎖化與健康意識提升。岱宇緊抓此趨勢，專注服務北美大型連鎖客戶如Planet Fitness、Gold's Gym等，透過產品線補足策略，強化重訓器材系列，成功降低供應商集中風險。2024年商用訂單增長25%，營收年增30%達18.5億元，佔整體營收30%，預計2025年營收將突破20億元，佔比提升至40%。目前全球市佔率約0.3%，五年目標突破1%，2025年目標達0.5%。公司已與多家客戶簽訂3-5年長期合約，確保訂單穩定性，新開發的商用重訓設備更獲國際安全認證，提升客戶採用率。此外，新興市場如東南亞需求快速增長，2024年東南亞訂單增長40%，預計2025年該區域營收貢獻率提升至15%。與競爭對手Life Fitness（市佔率約15%）相比，岱宇聚焦高增長細分市場，避免正面競爭，並透過研發投入，2024年研發費用增加10%，推出智能健身設備整合數據分析功能，提升客戶體驗。此策略不僅緩解家用市場調整壓力，更奠定公司未來成長基礎，預期2025年商用業務營收將達20億元，成為轉盈核心。

岱宇重返成長戰略核心

ReFit營運優化計畫是岱宇實現轉盈的關鍵戰略，涵蓋成本結構精簡、資本效率提升與產品線聚焦三大面向。2024年公司進行深度營運調整，關閉兩座低效工廠，優化供應鏈管理，預計節省營運成本約5,000萬元，營業費用率從2023年的40.5%降至2024年的38.2%，2025年目標進一步壓縮至35%以下。在資本運用方面，岱宇釋出閒置資產如台北廠房，提升資產周轉率，庫存天數從60天縮減至45天，預計2025年資產負債率降至50%以下。毛利率方面，2024年達32.5%，2025年目標提升至35%，主要來自高毛利商用產品比例增加至50%。財務數據顯示，2024年稅後虧損5.61億元，轉盈關鍵在營收增長10%以上，商用業務成長可支撐此目標。公司將行銷業務移回總部統籌，整合全球行銷資源，預計降低行銷成本15%，提升營收轉化率。長期策略上，岱宇規劃擴大研發投入，2025年研發費用佔比提升至5%，聚焦智能健身設備與數據分析，目標2026年推出AI驅動健身系統。ROE目標15%需營收達80億元以上，毛利率提升與費用壓縮是關鍵，與行業平均ROE 8%相比更具挑戰性。透過ReFit計畫，2024年Q4營收環比增長12%，顯示轉型效益顯現。公司強調，轉盈非短期目標，而是建立可持續獲利模式，為未來擴張奠定基礎，並透過數位化轉型提升客戶黏性，強化市場競爭力。

岱宇重返成長戰略核心

新業務拓展為岱宇多元化發展注入強勁動能，醫療產品與電輔車業務成為重要增長點。8.0系列醫療健身器材已取得歐盟MDR認證，符合嚴格醫療標準，預計2025年第二季貢獻營收約2億元，佔整體營收3%。醫療器材市場規模龐大，歐盟認證是進入關鍵門檻，岱宇此舉不僅拓展應用場景至醫院與康復中心，更提升品牌技術形象，未來潛在市場規模達50億美元。電輔車業務方面，公司擴大代工合作，與國際品牌如Trek、Specialized建立夥伴關係，自有品牌策略同步推進，2025年目標營收增長20%，達5億元。家用市場則聚焦獲利優先，調整產品線以適應後疫情時代需求，避免價格戰，2024年家用營收年減20%，2025年目標穩定增長。風險管理上，公司密切監測全球健身產業供需波動，特別是經濟下行風險。例如，2024年家用器材需求波動導致營收下滑，2025年將透過精準行銷與產品升級穩定市場，預計家用毛利率提升至35%。產業鏈影響方面，商用市場擴張帶動供應鏈關注，岱宇作為關鍵供應商，將受益於整體產業成長。然而，競爭加劇需留意，如Life Fitness等對手擴張，公司透過創新與服務提升競爭力，2025年Q2醫療產品貢獻及商用市佔率變化為關鍵觀察點。投資人應關注季度財報，特別是2025年Q2醫療產品貢獻及商用市佔率變化。整體而言，岱宇轉型策略清晰，結合市場趨勢與創新，有望實現可持續成長。未來展望，公司規劃2026年拓展亞洲市場，目標市佔率提升至0.8%，並深化數位化轉型，提升客戶體驗。產業分析顯示，健身器材產業正經歷數位化轉型浪潮，岱宇的智能設備策略將領先市場，為長期獲利奠定堅實基礎，確保2025年轉盈目標穩健達成。