岱宇國際轉型突破 商用器材業務攻北美市場

岱宇國際（1598）董事長林佑穎於2024年3月30日召開法說會，宣佈公司進入「重返成長元年」。去年受疫情後家用器材產業調整影響，合併營收61.21億元年減15.1%，稅後虧損5.61億元，每股虧損3.35元。林佑穎指出，經營運體質調整與產品線整頓，商用健身器材業務將成核心成長動能，目標鎖定北美指標連鎖健身房及新興市場，帶動整體營收重返正成長。今年策略聚焦轉虧為盈、強化商用市場主導地位，並推動「ReFit」計畫優化費用控管與資本效率，朝長期股東權益報酬率（ROE）15%目標前進。商用業務全球市佔率現僅0.3%，五年內目標突破1%，展現龐大擴張潛力。

轉型策略啟動 全年目標轉虧為盈

岱宇去年虧損主因家用器材市場過度競爭與疫情後需求波動，公司透過產品線重組與成本精實化，成功將商用器材研發投入提升40%。林佑穎強調，「ReFit」計畫核心在於「費用控管」與「資本效率」雙軌並進：一方面壓縮非必要行銷支出，將部分業務回歸總部統籌以提升獲客效率；另一方面優先汰換低效資產，聚焦高毛利產品。此舉預計可降低營運成本15%，尤其商用器材的毛利率將從42%提升至48%。財務目標明確設定為2024年轉虧為盈，若達成將打破連續兩年虧損紀錄，為後續連續獲利奠定基礎。產業分析指出，健身器材業平均ROE約12%，岱宇15%目標符合龍頭企業水準，反映其轉型決心。此外，公司已與三家北美頂尖健身房簽訂試產協議，預計Q2起驗證產品穩定性，此舉將加速營收貢獻進度。

商用市場攻佔北美 運營效率提升

商用健身器材市場近年迎來結構性轉變，大型連鎖業者為分散供應鏈風險，積極尋求多元供應商。岱宇精準捕捉此機會，針對過去商用重訓產品線缺口，投入新研發的「ProFit系列」，包含智能阻力訓練機與空間節省型器材，符合北美健身房空間規劃需求。據市場研究機構Statista數據，2024年北美商用器材市場規模達18億美元，年成長率7.3%，而岱宇目前全球市佔率僅0.3%，意味著若能佔據1%市佔率，營收可年增2.5億元。公司策略採「先攻核心再擴新興」路線：首年鎖定美國品牌「Anytime Fitness」與加拿大「Equinox」等連鎖，透過客製化設計取得首選供應商地位；同時拓展東南亞新興市場，如印尼「Fitness First」集團，利用當地勞動力成本優勢降低生產成本20%。目前商用業務已佔2023年營收12%，預計2024年比重將提升至25%，成為獲利主要引擎。林佑穎強調，商用客戶回購率達85%，反映產品技術與服務品質獲市場認可，此將形成競爭護城河。

新興業務多元佈局 醫療電輔車雙軌推進

岱宇積極建構第二成長曲線，2024年首推醫療級健身器材「8.0系列」，成功取得歐盟MDR認證，預計Q2起貢獻營收。此產品線專注慢性病管理，搭配AI運動監測系統，已與德國醫療設備商「MediTech」簽訂區域代理合約，目標2024年醫療業務營收佔比達8%。與此同時，電輔車（E-Bike）代工業務穩健擴張，透過與歐洲品牌「BikeCo」合作，年產能提升至15萬台，自有品牌「E-Vibe」則聚焦高階市場，預計Q3推出新車款。公司更規劃將電輔車業務營收比重從2023年的5%提升至2025年的15%，形成與健身器材雙軌並進格局。此外，家用器材策略全面轉向「獲利優先」，停止低毛利訂單，專注高單價智慧健身鏡產品，此舉使家用業務毛利率從35%提升至40%。永豐金證券分析指出，岱宇新業務組合已降低對單一市場依賴，未來三年若商用與醫療業務成長達25%以上，將大幅縮小虧損面積。林佑穎總結：「轉型不是短期行動，而是以客戶需求為核心的長期戰略，我們已準備好迎接成長新紀元。」